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　　报告作者：武建刚撰写日期：2008-10-28

　　计提富通投资减值准备导致公司三季度亏损。2008年1-9月，公司净利润达-5.34亿元，同比下降107.31%，每股收益-0.1元，处于亏损状态，三季报的结果要好于我们之前的预期，之所以三季度业绩亏损其主要原因富通投资计提157亿元投资资产减值准备，之所以好于我们的预期主要在于公司应税收入同比减少导致营业税金及其附加同比下降24.85%，公司业务管理费也同比下降22.77%。

　　调高公司盈利预测，维持公司“推荐”评级。我们认为公司出于战略考量会保持2008年公司业绩盈利，因此在进行业绩预测中不考虑计提剩余富通亏损减值准备，同时调低营业税金及其附加和业务管理费支出金额，从而调高08年公司盈利预测，同时出于谨慎起见我们调低09年公司权益类资产的投资收益率，由此我们下调09年公司盈利预测。将2008、1H2009、2009每股收益由-0.34、1.06、2.05元调至0.24、1.06、1.90元。

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