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　　报告作者：魏涛撰写日期：2008-10-24

　　前3季度公司实现销售收入62.96亿元，同比增长39%；实现净利润(归属于母公司所有者)6.56亿元，同比增长34.3%，净资产收益率18.32%，实现每股收益1.22元；每股经营性现金流1.12元。其中三季度实现单季收入17.9亿元，净利润2.38亿，折合每股收益0.44元。由于原材料及产品价格波动，三季度许多公司盈利环比大幅下降，而难能可贵的是云天化环比上升6.25%，显示出公司经营的稳定性。

　　维持2008、2009年EPS分别为1.59元、1.92元的预测，由于A股市场估值水平已大幅下降，而公司因重组停牌股价仍在高位，估值水平已显著高于化工板块平均水平，“中性”评级。

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