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报告作者:王智慧撰写日期:2008-10-24
下调08至10年盈利预测。全球经济放缓使得载重胎需求增速放缓,产能大幅扩张又使得行业竞争更加激烈,今明两年公司销售将面临更大压力。我们下调公司08、09和10年销售收入至48.5亿、57.8亿和67.9亿,相应下调公司每股盈利至0.12、0.13和0.15元,下调幅度分别为20%、26%和22%。
维持“中性”评级。公司目前股价对应08、09和10年P/E分别为26、25和21倍;对应08、09和10年P/B分别为1.0、1.0和1.0倍。从P/E来看公司处于行业中高端,而且公司所在的载重子午胎行业存在供过于求的风险,公司销售未来仍将面临较大压力,但考虑到公司负债率相对较低,P/B接近历史低点,我们维持对公司“中性”评级。