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　　报告作者：孙亮撰写日期：2008-10-24

　　三季度业绩符合预期。前三季度公司实现收入41亿元，同比增长50%，较我们预期高3%，实现净利润3.1亿元，同比增长35%，与预期一致，对应每股收益0.63元。公司收到红塔证券分红款600万元，计提坏帐准备1350万元。

　　维持“审慎推荐”。我们维持原先预测，2008、2009年的净利润预期为4.6亿元和5.9亿元，对应每股收益0.96和1.22元，定向增发摊薄后分别为0.87元和1.12元，目前股价对应动态市盈率为29x和23x。公司具备较好的管理基础和战略架构，产能瓶颈消除后将迎来新的发展机遇，维持“审慎推荐”。

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