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　　报告作者：吴云英撰写日期：2008-10-24

　　业绩增长最为确定的港口公司，维持“推荐”评级。

　　自身成本降低、提价效应，以及确定的外延收购保证了日照港未来几年业绩的持续增长，是港口行业业绩增长最为确定的公司。

　　乐观测算，若2009年进口铁矿石增幅若达到15%，则2009EPS可达到0.41元。考虑到2009年中国经济回落的背景，我们先采取最保守态度，将2009年日照港进口铁矿石增长幅度调低到8%；暂时不考虑外延式的扩张，2009年EPS为0.37元。不过，如果公司顺利收购西二期和岚山万盛股权，则利润预计可有2个亿以上的增厚。

　　考虑到公司是港口企业中增长最为明确的公司，且外延式收购可明显增厚利润，维持“推荐”评级。

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