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　　报告作者：李凡、罗泽兵撰写日期：2008-10-21

　　公司今日发布08年3季报，前3季度公司实现营业收入166.75亿元，实现归属母公司股东的净利润20.18亿元，分别同比增长28.6%和34.3%。公司上半年的基本每股收益为1.22元，基本符合我们的预期。

　　公司估值压力基本释放，股价已接近底部区域。我们预计，公司08年全面摊薄每股收益为1.61元，基本每股收益1.71元，09、10年每股收益分别为1.73和2.18元。经过前期股价调整，公司目前股价相对于08年的动态市盈率为11.4倍；从公司单吨产能的企业价值(EV/T)这一指标分析，目前其400元/吨的水平也回落到重置成本附近，公司股价已经接近于本轮下跌的底部区域。我们认为水泥行业整体供需关系在2009年很有可能呈前抑后扬的走势，公司目前的股价水平为长期投资者提供了较好的长线投资机会。

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