报告作者：陈锡伟撰写日期：2008-10-22

　　“十一”黄金周旅游人数、收入再创新高，且同比增速有所加快，分别比07年同期提升了12.1、9.1个百分点。119个直报旅游景区(点)共接待游客1829.1万人次，同比增长13.2%，门票收入同比增长16.4%。经历了上半年重大自然灾害后，“十一”黄金周形成了今年来的首个国内游高峰。

　　旅游消费存在一定的刚性。黄金周的良好表现与我们9月月报《旅游业“金九银十”的发生概率大》中预期一致，显示出尽管股市下跌造成了财富缩水，但居民出游热情依旧高涨，旅游消费存在一定的刚性。

　　旅游结构有所变化，1)出境游有所放缓，反而推动了国内游的增长；2)短途游增速快于长途游。08年“十一”黄金周一日游游客达1.35亿人次，占比75.8%，同比提升1.8个百分点。

　　我们统计了各个省份、直辖市黄金周的情况，结果显示：除了四川、新疆、西藏外，其他省份今年“十一”接待游客数与旅游收入均同比增长，四川旅游业恢复情况较好。增速同比提升的地区占样本数的一半。

　　本期关注：高派息公司的投资机会。在熊市中，股利分红应该说是股票价值的底线，统计显示：在旅游业上市公司中，锦江股份、首旅股份的分红稳定，分红率较高，目前股价对应的股息率也较高。这些公司具备投资吸引力。

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