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　　报告作者：马涛撰写日期：2008-10-20

　　宝钢一改传统季度定价模式，分别制定10月、11月、12月出厂价格，以更加贴近市场的方式来调整定价周期，符合市场预期。

　　12月出厂价格平均降幅将近1000元，是07年以来的最大降幅。自10月份起，宝钢热轧、冷轧产品降价幅度分别为1800元/吨、2000元/吨，降幅超过30%。目前国内钢材市场需求萎靡，观望气氛浓厚，成交清淡，对于宝钢而言，下游用户订货量的减少直接导致库存的高企，从而引发出厂价的一次次下调。宝钢对于12月份出厂价的调整，符合市场预期，符合我们之前对于钢价面临继续调整的判断。

　　宝钢大幅下调12月份出厂价格又将掀起钢企的降价潮，下游的压力向上游原料传递直接导致铁矿石、焦炭的大幅跳水，钢铁成本得到有效缓解。因此钢铁行业将处于需求下滑引发钢价下跌继而导致原料价格跳水从而使得钢价进一步下跌的弱势循环，通过波及全行业的减产虽能形成暂时的供需平衡，但宏观经济的弱势运行将使得钢价仍然面临持续调整。

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