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　　报告作者：--撰写日期：2008-10-17

　　未来快速增长可期：(1)公开增发项目是公司09-10年的业绩快速增长的动力。募投项目包括陶瓷纤维产能5.8万吨(产能增速50%以上)、莫来石产能1600万块、以碳纤维、晶体纤维毯为核心的研发中心项目；以实现产能扩张和技术实力提升。增发计划于8月29日获得证监会有条件通过，目前1.8万吨陶瓷纤维针刺毡项目和2万吨陶瓷纤维隔热板项目处于前期筹备阶段，同时拟利用自筹资金先行启动研发中心项目。(2)公司拟投资5000万元设立内蒙古全资子公司，以进一步完善区域布局。

　　盈利预测与评级：根据公司业绩预告，小幅下调公司盈利预测，预计公司08-09年EPS分别为0.73元、0.92元、1.21元(按公开增发2400万股计)，对应动态市盈率为11倍、8倍、6倍；同时考虑到公司未来产能扩张、较强的成本转嫁能力，维持“增持”评级。

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