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医药行业:医改方案征求意见稿明确方向

http://www.sina.com.cn  2008年10月17日 11:11  银河证券

  报告作者:李鹰鹏撰写日期:2008-10-14

  在国内医药市场逐步向规范市场转变的过程中,市场集中度提高成为必然趋势,各细分市场领先者获益最大我们判断:医药工业和商业企业集中度均将提高,并产生良性互动,由于政策影响,医药商业企业集中度提高的速度可能更快。在此过程中,两类企业将受益:一是企业核心竞争力强的;二是受到政策倾斜的。如果二者同时兼备,则该类公司受益更大。

  我们认为:新医改方案基本符合预期,我们维持对行业的谨慎推荐评级,仍然坚持前期的投资策略。重点关注医院(含基层医疗机构)用药市场,尤其是用于大病种和中晚期(住院)治疗的专科用药、中高端器械以及受益于基本医疗的品牌普药领域,看好拥有核心竞争力,适合在规范市场中生存,受益于医改扩容、集中度提升及国产药物替代进口,且估值相对合理的公司,并自从下而上选择出估值与成长性相匹配的重点公司,包括恒瑞医药双鹤药业康缘药业上海莱士;我们也对医药分销领域的国药股份一致药业上海医药南京医药等公司保持关注。

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