新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：马晓立撰写日期：2008-10-13

　　维持“买入”评级，下调目标价至8.8元。

　　我们下调了公司航空性收入及货运收入的增速，调整后08/09/10年EPS为0.20/0.40/0.46元(原为0.24/0.44/0.51元)。考虑到第三季度业绩同比仍为下降，建议投资者在业绩公布前以观望为主。

　　我们依然看好公司的盈利模式的优化和长期增长潜力。在航空性业务稳定增长的同时，公司非航业务(如广告和租赁)增长迅速。鉴于公司业内领先的管理水平，结合机场业良好的防御性特征，给予公司09年20xPE，同时考虑香港机管局收购公司股权预期，给于10%溢价，目标价8.8元(原为9.68元)，维持“买入”评级。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。