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　　报告作者：陈雷撰写日期：2008-10-09

　　公司2008年业绩将创历史最好水平由于2008年上半年钢材和原材料价格呈现单边上扬的趋势，公司中期实现每股收益1.64元。虽然目前钢材和原材料价格出现了大幅下跌，使公司下半年的经营风险加大，但我们预计公司2008年全年营业收入和净利润将同比增长27%和144%，实现每股收益2.45元，创造历史最好水平。

　　公司2009年业绩存在很大的不确定性公司2009年的业绩由于钢铁行业的调整将存在很大的不确定性。由于此次钢铁行业调整的幅度和时间难以预测，我们根据可能的市场变化，对钢铁贸易、原材料贸易和冶炼业务进行了敏感性分析。基于我们的假设，公司2009年的每股收益为1.43元。但受市场变化和经营策略的影响，公司业绩的可能变化范围较大。邯邢局的注入和宽厚板的投产也是业绩的影响因素。

　　我们下调公司评级为“谨慎推荐”由于2009年公司业绩具有很大的不确定性，我们下调公司评级为“谨慎推荐”。

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