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　　报告作者：殷孝东撰写日期：2008-10-06

　　此次收购将主要依靠国际石油勘探开发有限公司的内部资金来完成。国际石油勘探开发有限公司代表中石化集团在上游油气领域进行海外投资和运作。但是，作为中国石化集团在资本市场代表的中国石化股份有限公司，随着未来收购的进一步展开，我们预计集团海外优质资产将有可能被装入上市公司。

　　由于所收购资产规模较小，且暂时不属于上市公司资产范围内，因此我们维持对中国石化(600028)的业绩预测及评级。未来可以关注集团对上市公司股票增持的情况以及集团进一步的海外油气资产收购行动。

　　中国石化08/09年EPS0.36/0.87元，08/09年PE30/12倍，当前价10.68元，目标价15元，“买入”评级。

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