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　　报告作者：黄华民撰写日期：2008-10-06

　　富通投资亏损已经体现在先前报表中，因此对我们前期预测的内涵价值和新业务价值并没有产生重大影响，我们预计2008年底公司的每股内涵价值仍有17-18元/股，每股新业务价值1.22元，如给予其他业务1倍市净率估值，15倍新业务价值乘数公司估值底限在35元;如考虑市场状况逐渐恢复到正常情况，新业务价值倍数提升到25倍，市净率提高到1.5倍，合理估值52元。

　　集团的偿付能力充足率仍达到348.5%，公司将对平安寿险增资200亿以满足业务发展需要，补足因投资富通而产生资木金不足，公司最坏的状况正在过去，不确定预期也正在消失，市场出现过激反应正好是买入的机会。

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