报告作者：董建华撰写日期：2008-10-07

　　巴菲特购买比亚迪的价格是8港元，按照公司08年的业绩预测，PE在13倍，考虑到比亚迪公司近两年销售的高速增长，09年将下降到10倍以内。如果巴非特认为比亚迪是低估的，那么国内汽车股大多在10倍以内的PE也可以认为处于低估状态。其中的差异在于，比亚迪并非传统意义上的汽车公司，其定位是将新能源技术应用于汽车行业的创新者，其电池技术在未来汽车行业的革命性变革中可能发挥领导作用，这可能是巴非特看中公司的主要原因。

　　巴非特购买比亚迪的股份，并不违背其“不买带轮子股票”的习惯，更应该看做是其对能源类股票的一次投资，这与其投资中国石油(0857H)并没有太多的区别，可能的区别在于，巴非特这次可能也希望在实业领域比亚迪公司进行合作，其持股的时间可能比较长。

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