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　　报告作者：邵子钦、童成墩撰写日期：2008-10-06

　　计提资产减值准备，对会计利润构成重大影响。因资产减值准备体现的是“现价与成本”的差异，即已经体现在资本公积中的浮亏要冲回，并全部计入“资产减值损失”科目，所以将对会计利润构成重大影响。这种影响只有在“股价涨回并卖出”时才能在利润表中抵消，否则股价回升只能影响资本公积。如果公司不计提该项资产减值准备，在各季度利润均衡的假设下，预计08年全年实现归属于股东的净利润144.7亿元，每股收益为1.97元/股。

　　在08年第3季报计提减值准备157亿元，减少每股收益2.14元。在各季度利润均衡的假设下，预计1-9月份归属于股东累计亏损44.68亿元，每股亏损0.61元。预计08年全年归属于股东净利润-7.85亿元，每股亏损0.11元/股。

　　计提资产减值准备，对内含价值影响相对有限。由于2007年初始投资时至2008年6月30日的浮亏已减记“资本公积”，对公司现有价值的影响主要体现在08年第3季度的新增浮亏51.4亿元。因此，计提157亿减值损失，将在中报基础上，共同减少每股净资产、每股内含价值、每股评估价值0.7元，估值影响相对有限。

　　终止投资富通资管，有利于平安保存资本实力。平安终止对富通资产管理公司21.5亿欧元的收购，有利于减轻市场忧虑，同时确保平安集团拥有充足的资本实力，实现对各业务系列的持续注资，以满足未来2-3年的发展需要。

　　由于得到政府救助，富通集团将免于破产命运。9月29日富通集团公告显示：经荷比卢三国政府联合注资后，富通集团的核心资本将达到300亿欧元，超越目标核心资本95亿欧元，同时3季末富通银行巴塞尔I核心资本充足率为9%，总资本充足率大于13%。10月3日富通政府对荷兰业务实现全面收购，将给富通集团带来128亿欧元的新增资本。

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