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　　报告作者：马晓立撰写日期：2008-09-09

　　08年业绩见底，09、10年将驶入高增长通道。08年，机场收费改革、扩建工程投产、所得税上调、奥运会举办等“四大利空”同时袭击公司，预计将使公司当年业绩出现37%的大幅度下降。09年，公司业务量有望在08年低基数上实现较快增长，2010年后有上海世博会、迪斯尼等利好因素，我们预测09、10年公司业绩年均增速可超过30%。

　　风险因素。业务量低于预期;资产重组的不确定性;突发因素。

　　维持“买入”评级。我们预期市场热盼的重大资产重组有望于年内推出，并将增厚公司业绩10-20%。不考虑资产重组，预测08/09/10年EPS为0.55/0.75/0.97元，08-10年均增速为32.8%，08/09/10年PE为29/21/16倍，给予09年25倍PE估值，再考虑重大资产重组预期，给予15%溢价，目标价22元，维持“买入”评级。