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　　报告作者：--撰写日期：2008-09-01

　　2008年1-6月，公司实现营业收入4.47亿元，同比增长1.78%；营业利润2.3亿元，同比增长1.16%；净利润2.03亿元，同比增长35.61%；基本每股收益0.20元。

　　主营业务商用物业出租稳健增长。报告期内，公司各物业出租率和平均租金水平都有所上升。写字楼出租收入2.13亿元，出租率97.30%，平均租金370.40元/平方米/月，比07年增长4.69%；商场出租收入1.17亿元，出租率100%，平均租金705.36元/平方米/月，比07年增长6.65%；公寓出租收入0.55亿元，出租率83.90%，平均租金214.85元/平方米/月，比07年增长2.14%。

　　盈利预测及评级：由于三期开业时间迟于预期，我们调整原有盈利预测，预计公司08、09年的每股收益分别为0.37元和0.56元，动态PE分别为22倍和15倍，估值略低于目前商务地产行业08年25倍PE的平均水平，考虑到公司经营的稳健性和三期所带来的成长性，维持“增持”评级。