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　　报告作者：黄永琳撰写日期：2008-09-01

　　第三季度，钢材价格指数不断下滑，8月底的综合价格指数较一个月前跌去了9.1%，显示出了下游需求的低迷，市场担心钢材需求的下滑将影响矿石进口量的增长。我们认为，对于日照港来说，受钢铁行业整体需求下滑的影响相对较小，即便不考虑港区自然条件优势，仅日照钢铁基地就能为公司提供增量保证，以1500万吨新增产能计算，所需的矿石量预计就能达到今年矿石吞吐量的30%以上。

　　由于费率上调，我们相应调整盈利预测，2008年、2009年的每股收益分别上调至0.53元、0.76元。公司的权证行权期在第四季度，届时行权价格对二级市场股价也可能会产生心理支撑。考虑公司的估值水平以及未来多种可能的收购预期，我们维持“买入”评级。

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