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　　报告作者：黄静撰写日期：2008-09-01

　　公司公布08年中报，实现主营业务收入274亿元，同比增长36.3%，净利润8亿元，同比增长23%，每股收益0.29元。其中二季度实现每股收益0.39元，二季度业绩的大幅增长消除了一季度因雪灾所导致的亏损。

　　二季度业绩的大幅增长主要归因于生产的恢复正常和钢材价格的大幅上涨。当期公司的毛利率环比上升至11.09%，吨钢净利润达到375元，基本与行业平均水平相当。

　　基于对行业景气下行的判断，我们同样预测公司三、四季度的业绩将出现环比下滑。我们下调08-10年的盈利预测分别至0.65、0.4和0.41元。