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　　报告作者：王玉笙撰写日期：2008-08-29

　　江铃汽车并未平滑来自南昌县小蓝经济开发区拨付的扶持资金约1.6亿，而已全部计入08年中期业绩，从而造成中期业绩优于我们预期。但我们也看到公司2季度毛利有所下滑，期间费用维持高位，反映出竞争加剧下公司可能不得不通过价格促销手段维持较高的市场份额。我们维持对08年全年销售收入的预测，由于新产品的投放和产能扩张的进行，我们认为全年研发费用和资本性支出将维持高位。综合考虑上述因素，我们将08年每股收益预测上调4%至1.03元人民币，维持09年盈利预测。我们维持A股和B股目标价及优于大市评级。