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　　报告作者：孙利萍、吴莉撰写日期：2008-08-28

　　受全球经济放缓、奥运挤出效应等因素影响，上半年白云机场航空业务量增速呈逐月回落态势，但增速在一类机场中仍然是最快的。上半年飞机起降架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量增速分别为9.2%、12.4%和12.2%，同比分别回落4.85、5.93百分点、提高3.45个百分点。预计9月份残奥会结束后，公司月度业务量增速有望回复至10%以上。

　　预计公司08、09年EPS分别为0.45元和0.60元，动态PE分别为26倍和19倍，考虑到公司良好的成长性，给予谨慎增持评级。