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　　报告作者：许骏撰写日期：2008-08-25

　　业绩增长略低于预期。实现营业收入33.72亿元，营业利润3.64亿元，净利润3.02亿元，同比分别增长14.2%、-7.2%、11.8%，EPS为0.55元，略低于预期。

　　盈利预测、估值及投资评级:(08/09年EPS1.12/1.43元，08/09年PE9/7倍，当前价10.60元，目标价25.74元，买入评级)因合资公司亏损(08年影响0.05元)，以及未来增发募集金额低于预期将增加长期借款(08/09年相应则务费用影响0.06/0.23元)，下调盈利预测及目标价。考虑到行业长景气周期以及公司的龙头地位及管理水平，维持“买入”评级。