报告作者：李春波撰写日期：2008-08-14

　　消费税是在对货物普遍征收增值税的基础上，选择少数消费品再征收的一种价内税。其目的在于调节产品结构，引导市场的消费方向。此次调整理论上会对汽车消费起到“扬小抑大”的引导作用，配合全国节能减排的政策方向，实际最终方案和此前市场流传方案基本一致。调降1L以卜小排量车型的消费税率，有助于促进小排量车消费。调升3升以上车辆消费税率，抑制大耗油量的豪华车消费。

　　我们预期轿车市场9月中下旬之后有望逐步好转，但实质性的高增长需要等待到09年，我们维持乘用车行业“中性”的投资评级。但由于对商用车估值水平和行业前景的谨慎乐观态度，汽车行业的投资评级为“强于大市”。我们预期随着销量稳步恢复，四季度将迎来结构性投资机会。