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　　报告作者：赵湘鄂撰写日期：2008-08-11

　　半年报基本符合预期：按公司发布公告，公司08年上半年实现营业收入401.68亿元，同比增长22.71%，实现净利润59.80亿元，同比增长24.48%；净资产收益率10.66%，同比减少4.60个百分点。摊薄后实现每股收益0.827元，同比增加2.1%。基本符合我们原先预测。

　　投资建议：公司仍是国内具有成本和技术综合优势的大型企业。在下半年公司鲅鱼圈项目逐步开始投产，将增加公司的未来发展潜力。我们在年初已经考虑了下半年可能出现的利润下滑因素，因此维持盈利预测和评级“增持”不变。预计摊薄后公司08年、09、10年的EPS分别为1.38、1.68、1.94元。