报告作者：汤俊撰写日期：2008-08-14

　　此次调整消费税率，有利于调整我国的汽车产品的消费结构，推动我国小排量车型的发展。

　　从目前我国乘用车的消费结构来看，国产小排量车型仍存在品牌积累不足、技术质量不高等问题，因此提高1L以下车型的产品结构需要一个较长的过程。

　　在3.0L以上乘用车市场的主导力量来自于进口车型。这部分需求主要来自于国内具有经济实力的消费群体，他们对汽车的消费已经不是简单的停留在使用工具的层面上。消费税上调对这部分人的消费敏感性不大。即使消费税上调抑制了这部分进口需求，但是对国产汽车的消费刺激作用不会明显。

　　行业评级；消费税率调整，有利于推动国内小排量车型的发展，但是国内乘用车市场的主导车型仍然集中在1.0L到2.0L之间，我们维持乘用车行业“持有”的评级。维持对相关乘用车上市公司一汽轿车(000800)、上海汽车(600104)、长安汽车(000625)“持有”评级。