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　　报告作者：张旭明撰写日期：2008-08-13

　　对市场调整准备不足，销售情况艰难。在深圳楼市剧烈调整的情况下，由于项目有限，公司在售的龙岗天健现代城项目并未跟随降价，因此销售几乎没有进展。此外，一季度以后长沙在售芙蓉盛世项目的销售进度也不甚乐观，本应今年完工的在建“天健时尚空间”项目也因为规划方面的问题将延迟一年完工。公司上半年商品房销售面积大幅下降，上半年实际完成商品房销售面积仅为1.96万平方米，比上年同期减少6.4万平方米，销售状况十分艰难。

　　维持“增持”评级：我们下调公司08、09年的EPS为0.44、1.03元，但考虑公司股价经过前期大跌已经释放了部分风险，对行业和公司业绩下滑也已经反映得较为充分，维持“增持”评级。