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　　报告作者：秦绪文撰写日期：2008-08-08

　　我们认为，福田汽车与戴姆勒的合作，戴姆勒将居于主导地位。本次合作，意味着福田汽车的全部中重卡业务都进入了合资公司，福田汽车未来在合资公司中的投资收益是否超过目前公司的中重卡业务的收益，取决于中重卡行业的景气程度和戴姆勒对合资公司利润的转移的程度。长期来看，福田汽车事实上失去了提升中重卡产品核心技术的平台。

　　我们谨慎看好本次合作，福田汽车(600166)的盈利能力是否因为本次合作而得到明显提升，需要继续观察。预计公司08年EPS0.53元，考虑到公司目前的股价，维持对公司增持的投资评级。