新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：黄茂撰写日期：2008-08-07

　　五粮液目前的商超零售价在568元左右，提价前已有150元左右的渠道利润空间。公司通过去年以来的控量已经成功解决了经销商利润空间倒挂的问题，我们估计本次提价会相对顺利。本次提价虽然在时点上略超预期，但是总体上符合我们目前对五粮液未来发展的判断。我们预计提价后，公司将把市场零售价上调到600元以内。

　　我们小幅上调了五粮液的盈利预测，将进出口公司调价所带来的EPS上调了0.1元，而调整了现有业务部分的盈利预测，以反映进出口公司可能的囤酒对公司未来业绩的影响。我们估计08-10年公司的EPS分别为0.52、0.77和0.87元，对应的市盈率分别为41、28和24倍。