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　　报告作者：金宇撰写日期：2008-08-04

　　考虑到公司上半年收购了新文化报，华商晨报和重庆时报经营性业务，我们对主营业务收入和利润规模和构成做了调整，但维持08-09年每股0.13元和0.15元盈利预测不变，当前股价隐含08年动态市盈率为48倍，维持中性的投资评级。投资风险在于：在资本市场走弱的背景下，如果首都机场注入预期迟迟无法明确，估值将面临相当大的回归压力。建议投资者关注：(1)首都机场集团广告公司注入上市公司的进程(2)假若首都机场集团或中国人保集团-目前两者是并列大股东-一方或双方决定退出华闻传媒，其可能处置公司股权的方式。(3)房地产和资本市场走势及其华闻传媒的影响。