报告作者：刘彦奇撰写日期：2008-07-31

　　矿石和煤炭价格轮番上涨，但在前期供需基本平衡下，钢厂提价成功地完全转移了成本。特别是四月中旬以后，钢价明显超过成本涨幅，作为产业链中游的钢铁业盈利能力在经济向下的时逆市上升。但由于市场预期印度矿石征税和澳矿长单暴涨，因此这其中有部分是预期心理所致。从季度来看，二季度业绩环比将明显增长。三季度钢材价格开始小步调整，但煤炭价格上涨明显，但整体看三季度平均盈利能力仍将和二季度持平。煤炭涨价和钢价调整的影响将在四季度体现出来。根据对成本和钢价模拟，我们认为2008年重点钢铁企业净利润将增长30%左右。目前钢铁板块相对大盘估值已合理，但基本面的冲击仍会延续。给予“中性”评级。