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　　天相投顾："双防"变"一保一控"对股市利好有限

　　天相投顾7月28日发布投资报告，"双防"变"一保一控"对股市利好有限。

　　中央经济工作会议25日召开，确立了下半年工作任务，把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置。会议表示，继续加强和改善宏观调控，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，着力解决经济运行中的突出矛盾和问题，增强宏观调控的预见性、针对性、灵活性，把握好调控重点、节奏、力度；更加注重改善民生，促进经济社会又好又快发展。

　　对此，天相投顾认为，本次中央经济工作会议与去年末的会议相比，最突出特点有：宏观调控的首要任务发生转变，由"防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀"变身如今的"保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨"；其次，本次中央全会通篇未提从紧货币政策。综合中央经济工作会议确立的下半年工作内容和胡锦涛的讲话，可以看出，"稳定"成为贯穿下半年经济工作的中心词，宏观调控的灵活性将不断加强，但宏观调控难言放松，宏观调控的难度不断加大。

　　天相投顾认为，这次中央经济工作会议传出的最大信号就是对经济稳定增长的预期。由于过度担忧经济增速的回落，股市一度呈现恐慌性下跌，近期来自高层的积极信号，应该有利于稳定市场情绪，有利于稳定股市走势。另一个积极信号是，胡锦涛在部署下半年工作提出的第一条要求里，就提到引导资本市场、房地产市场健康发展，稳定对经济发展的预期，这至少说明近期资本市场的表现已经引起最高领导层的注意，带给市场的预期是未来在出台政策时中央会尽量规避对资本市场的负面影响。

　　天相投顾表示，整体来看，中央经济工作会议和胡锦涛的讲话对股市是一个利好因素，因为这有助于投资者对我国下半年经济增长预期的稳定，如果宏观调控政策出现某些调整，预期随之将出现操作层面的改变，就可能在一定程度上扭转偏负面的经济预期。