山河智能：08年上半年业绩低于预期

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　　报告作者：任琳娜撰写日期：2008-07-15

　　公司发布业绩预告修正公告，业绩增速低于我们的预期。预计2008年上半年归属于母公司所有者的净利润较上年同期增长40%-50%。公司在2008年一季报中预计的上半年业绩为同比增长60%-90%。2007年上半年公司归属于母公司所有者的净利润为5910.33万元，按照最新股本摊薄后每股收益为0.215元，根据业绩预告，2008年上半年每股收益将在0.30-0.32元左右。

　　我们下调公司的业绩预测，预计2008-2010年每股收益分别为0.86元、1.45元、2.12元，维持对公司的“增持-B”投资评级，下调目标价至21.50元。