火箭股份：组件增长高峰已过

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　　报告作者：鞠厚林撰写日期：2008-07-14

　　机电组件产品方面，由于产品面临一定的周期性波动，预计2008年增长速度将低于8%，与前两年30%以上的增长呈现明显的回落。不过由于行业处于有限竞争的格局，产品毛利率不会有较大的下降。

　　公司综合电子产品目前仍保持较快的增长势头，预计增长速度为15%-20%，由于原料成本等因素的影响，预计利润增长不会快于收入的增长，这是2008年公司业绩增长的推动力之一。

　　我们预计公司2008年和2009年公司利润增长分别为15%和10%左右，下调盈利预期，2008年每股收益0.61元，2009年为0.70元，按20倍市盈率，2009年的合理估值为14元。调低投资评级为“谨慎推荐”。