电解铝行业：减产消息可能刺激铝价上涨

　　报告作者：李追阳撰写日期：2008-07-11

　　减产消急短期可能会刺激铝价出现上涨。

　　短期内，由于市场对于减产一直有着期待，而且供应的压力一直抑制着铝价，从而当消急出现时会对铝价形成一定的支撑;但是回到供需上来看，即使减产了，对供需的实质性影响究竟有多大，才是我们需要判断的问题。今年以来，虽然国内产量的增长不及预期，但是消费也是非常低迷(特别是建筑型材方面)，供需并不紧张，LME铝库存也是上升到100万吨以上。因此，假设联合减产10%两个月，就是损失不到20万吨的铝锭，供需也不会变得紧张。

　　另外一个值得关注的问题就是能源价格要是继续上涨，即使供需并不太紧张，近期铝价也会收益于能源价格带动的远期铝价而获得支撑。