钢铁行业：6月出口环比下降

　　报告作者：杨宝峰撰写日期：2008-07-11

　　据海关最新统计，6月份我国钢材出口522万吨，环比减少34万吨，下降6.1%；同比减少114万吨，下降17.9%。1-6月累计出口钢材2696万吨，同比下降20.3%。6月份我国钢材进口134万吨，环比下降8万吨，同比减少15万吨，下降10.6%；1-6月累计钢材进口828万吨，同比下降4.7%。

　　6月出口环比下降减缓了短期政府加征出口关税的概率，但风险并未消除，如果未来出口维持高位或钢价上涨都将促使政策的出台。

　　根据mysteel消息，由于经济状况恶化，欧洲建筑行业景气度下降，对螺纹钢和线材的需求下降以及废钢价格下滑，欧洲螺纹钢和线材价格下滑10欧元/吨。自年初以来的欧洲螺线价格上涨趋势，目前已经到达顶峰。

　　整体而言，虽然钢铁行业09年后面临需求减缓导致的盈利下降风险，未来6个月我们对钢铁的投资机会仍谨慎看好，随着估值水平大幅下移，优势公司已经具备较好的投资安全边际，而中报良好业绩预期将成为短期股价的催化剂。