盘江股份：有望成为整合煤炭资源的平台

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　　报告作者：韩永撰写日期：2008-07-10

　　从盘江股份和同类公司的对比可以看出，资产注入完成之后，2009年盘江股份的动态PE为16.6倍，与几家焦煤公司的平均值比较接近。

　　当然，公司在公告中对08～09年所作的业绩预测是偏保守的，因为盘江集团和盘江煤电承诺，如果2008～2009年收购资产的净利润低于预测值，将由他们以现金补齐差额。实际上从2008年7月1日起，贵州盘江精煤股份有限公司国内精煤销售价格比2008年6月份每吨提高25%，达到约1500元/吨(含税价)。如果按照公司大约300万吨炼焦精煤产量计算，每吨煤价提高200元计算，可以增加销售收入6亿元，扣除掉成本增加之外税前利润可以增加4亿元左右，税后净利润增加约3.4亿元，折合每股收益0.65元。因此，2009年盘江股份EPS可能会高出公司盈利预测40%，达到约2.27元。