天相煤炭行业双周动态

　　报告作者：--撰写日期：2008-07-02

　　6月份以来，全国市场交易煤炭价格继续稳步上扬。截止到6月13日，全国煤炭市场均价为532.2元/吨，较5月底上涨4.52%，较年初上涨15.95%，较上年同期上涨28.27%。到近期电煤限价措施出台，市场电煤价格增速将有所放缓。在保证电煤供应的前提下，企业调整产品结构，增加冶金煤和化工用煤生产的意愿增强。

　　近两周国际原油价格高位震荡，两周内中国及东南亚各国陆续提高成品油价格，为抑制过快上涨的油价做出了一定贡献。后续的油价走势还有待观察，调整成品油价格也将不同程度地增加各工业行业的运输成本。

　　限价措施难改市场涨价趋势。自电煤限价政策实施以来，市场煤价仍保持上涨走势。上周大同优混价格为920元/吨，单位价格环比上涨了50元，涨幅为5.75%。

　　动力煤市场价格连续上涨，地缘优势明显、优质煤种占比较高、区域定价能力强的企业获益更充分，具体表现为以开滦股份(600997)、兖州煤业(600188)、中煤能源(601898)和恒源煤电(600971)为代表、目前估值较为合理的上市公司。

　　作为焦炭的替代煤种，近期山西等地喷吹煤价格上调，涨幅在250～300元/吨之间，喷吹煤价格普遍执行950～1100元/吨。按我们此前预计，08年潞安环能(601699)喷吹煤产量增加，占总产量的比重增大，目前估值趋于合理，有一定投资价值。