经济数据前瞻: GDP和CPI增幅预计回落

　　报告作者：宋宇、梁红撰写日期：2008-07-07

　　GDP增长可能会继续放缓

　　2008年第二季度GDP同比增长可能会从第一季度的10.6%进一步放缓至10.1%左右。由于2007年6月的年同比增幅和折年计算的月环比增幅分别高达19.4%和47.0%，6月份工业增加值同比增幅可能会从5月份的16.0%大幅下降至13.8%的低位。固定资产投资同比增幅可能会从5月份的25.4%微降至25.0%。同时，由于居民消费价格指数(CPI)增幅回落，名义零售额同比增幅预计将从5月份的21.6%下降至20.9%。

　　进出口同比增幅可能会有所下降，贸易顺差预计在230亿美元左右。

　　CPI增幅可能会继续回落

　　CPI同比增幅可能会从5月份的7.7%继续回落至7.1%。食品价格同比增幅的回落是其中的主要原因。我们认为，如果政府能够坚持紧缩货币政策，那么CPI增幅应该会在下半年继续回落。

　　同时，我们预计6月份工业品出厂价格指数(PPI)同比增幅可能会从5月份的8.2%上升至8.3%。我们的高盛中国大宗商品指数(GSPCC，彭博代码：ALLXGSCP)显示，煤炭价格在最近几周持续创出新高。同时，油价也在6月份创下新高。