机构轮番砸盘造恐慌(2)

　　- 基金再成“空军司令”

　　从盘面观察，昨日煤炭股整个板块大面积放量杀跌，基金抛售的迹象非常明显。

　　实际上，煤炭股一直是基金的重仓股。一季报显示，基金在一季度大幅增持煤炭股，许多煤炭股都是基金重仓品种。据上证所数据显示，平煤天安有130多家基金扎堆其中，中国神华有近300家基金，而且持有的流通筹码都相当高，几乎都在40%以上。数据显示，二季度以来，不少基金仍在加仓煤炭股。以龙头股中国神华为例，据Topview显示，从3月31日到5月21日，中国神华股东人数由56.6628万人下降到50.3514万人，而机构持股比例从39.41%上升到45.6%，散户持仓比例由29.59%下降到25.9%。同期，基金净买入中国神华39.0218亿元，成为助推股价上涨的绝对多头。

　　东海证券采掘分析组认为，从基本面看，煤炭供应依然趋紧，行业景气仍将延续。火电、钢铁、建材和化工行业是主要的用煤大户，需求仍旧处于较快增长中。而在高昂的油价刺激下，煤化工获得了巨大的发展空间。未来石油价格维持在高位，则化工行业对煤炭的需求将会有爆发性的增长。而在通胀主题下，煤炭被认为是这波原材料价格上涨最能受益的行业之一。即使资源税改革传闻属实，对于煤炭股的中期走势并不会产生大的影响。

　　分析人士指出，现在基金反手大举做空煤炭股，除了对政策的担忧外，前期煤炭股涨幅过大、资金借此机会兑现利润也是其中诱因之一。煤炭股可能是机构在今年惟一赚钱的板块，此时抛售煤炭股，尚有不少利润。

　　- “砸盘”旨在制造恐慌？

　　从近期的盘面看，权重股出现轮流杀跌的走势特征，在6月中下旬是中国石化的杀跌，让宽幅震荡后的A股市场一度形成的反弹“萌芽”扼杀在摇篮中。而在本周二则演变成招商银行跌停板，也使得本周一A股市场形成的阳十字星的反弹信号中断。到了本周三，中国平安在午市后的快速下跌乃至跌停板，也差点成为大盘寻底的“杀手”。周五，以中国神华为首的煤炭股加入暴跌行列。权重股的轮流杀跌，进一步打击了市场的做多热情，导致指数形态恶化，加深了投资者的恐慌性心理。

　　从金融石化等权重板块的猛烈下跌来看，唯有基金等主流机构方能有如此能力对其进行大规模的杀跌。近一段时间的钢铁、银行股大跌，可能是基金巨头违行业“帮规”遭围剿的结果。交易所的部分数据，也显示在这些下跌猛烈的权重股中，基金席位较为活跃。另外交易所数据还显示，机构云集的中金公司上海淮海中路营业部，大举抛售中国平安，这也给外界QFII是否加入了砸盘行列留下猜想空间。

　　现阶段主力做空权重股的行为显然和管理层稳定市场的意志以及近期监管层的定调相左，那么主力的这种杀跌行为究竟是出于何种原因呢？广州万隆分析认为，除对中期一些不明朗利空因素的担忧外，还有以下的几种可能性：一是通过制造市场非理性波动，给管理层施加压力，催促政策利好的出台。实际上，奥运之前的市场稳定是管理层高度重视的，而这种恐慌性下跌确实也给监管层增加了不小压力。二则可能是试图通过做空博弈市场其它参与者的心理，制造恐慌从而或者为其低位吸筹，或者为达到其它目的服务。