片仔癀中期会议纪要

　　新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：贺平鸽、丁丹撰写日期：2008-07-02

　　2007年公司实现收入5.93亿元，同比增长12%，实现净利润9640万元，同比增长16%，EPS0.68元/股，剔除交易性金融资产收益，公司经营性利润同比增长为6%左右。2008年一季度公司主营收入增长17%，毛利率下滑2个百分点，净利润增长5%。我们预测08~09年EPS0.83，0.86元/股，同比增长22.06%，3.61，动态PE29倍、28倍。公司具有自主定价能力，经营比较稳定，可作为防御品种，维持“谨慎推荐”投资评级。