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宝钢股份认股权证上市分析http://www.sina.com.cn 2008年07月04日 09:53 东方证券
新浪提示:本文属于研究报告栏目,仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。 报告作者:黄栋撰写日期:2008-07-03 宝钢股份(600019)可分离转债将于7月4日在上证所分拆上市,其中包含16亿份认股权证和100亿元企业债,权证期限为2年,行权价为12.5元,行权比例为2:1,最后五个交易日可以行权。该权证份额为16亿份,规模较大,若到期全部行权,则总股本将增加8亿股至183.12亿股,稀释率为95.63%,稀释效应较小。 综合考虑宝钢股份基本面前景以及目前权证市场估值情况,我们认为宝钢股份权证上市初期溢价率在100-120%左右的概率较大,而对应权证价格最高可达到1.9-2.2元左右,以获取申购收益为目的的投资者可以适时抛售。 宝钢股份可分离债的债券部分,到期收益率预计在5.8%-6.0%,市场价格将在74.4-75.3元之间,因此,预计宝钢股份可分离债的整体最高涨幅将在5%-10%左右,而网下申购的投资者整体收益率在0.15%-0.32%之间。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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