世界经济：资源约束 信用膨胀与美元币值

　　报告作者：周金涛、钟华、刘冬撰写日期：2008-06-25

　　长波衰退中的资源约束与信用膨胀：世界经济长波周期中的资源约束问题，往往发生于长波的衰退阶段，资源约束问题往往以化石能源的涨落为最终归宿。回到2008年，我们必须重新思考当前旺盛的经济需求中有多大的美元信用}I卸长的因素，虽然这无法量化，但是却是世界经济衰退的潜在机制所在。

　　长波衰退期的价格现象：我们认为本轮长波的衰退期始于2004年，实际上就是增长与通胀的反向运动的转折点，长波衰退期的通胀带有必然性。能源价格滞后于经济回落为能源消费的惯性规律使然，在未来的增长与通胀的博弃中，关注通货膨胀率的上升对美国经济未来的发展脉络十分重要。