机械行业：寻找稳健增长公司

　　报告作者：李 勤撰写日期：2008-06-30

　　机床工业下游造船、工程机械、重型机械、风电设备持续繁荣，从产能挖掘阶段进入产能扩张阶段，机床工业将迎来一个加速发展阶段。船舶、重型机械、风电设备所对应的大型、重型机床工业的发展要远快于普通中小型机床。

　　船舶工业前景虽然存在不确定性，但是造船工业合同的约束性决定了船舶工业扩产的紧迫性和必然性，由此带动相关重型机械和机床工业的发展。各大主流工程机械公司正在大规模纵向、横向扩产，风电产业快速扩张，都会拉动对机床的需求。

　　铁路、公路、水电等基础项目陆续开工，投资大、工期长，将推动工程机械的增长。1季度混凝土机械增速超过铲土运输和起重机械，4、5月混凝土机械回落速度快于铲土运输和起重机械。我们预计08年工程机械仍将保持增长，但增速低于07年，总体上前高后低。9月后调控力度可能加大，可能对工程机械带来不利影响。

　　船舶工业是经济全球化的直接受益者，目前订单已经排到2011年，但造船业目前面临周期性波动，人民币升值、钢材涨价等因素困扰。全球船舶业是否面临周期性顶点是最后的决定性因素。当然上市船舶公司仍能具有资产注入等提升价值的因素。