煤炭行业：秦皇岛煤价迭创新高

　　报告作者：孙海波撰写日期：2008-07-01

　　对电煤出矿价格的临时干预并没能有效抑制住煤炭价格的涨势，秦皇岛煤炭价格继续保持上涨态势，发热量6000大卡/千克的大同优混和发热量5500大卡/千克的山西优混含税车板价均比6月23日上涨40-50元/吨。

　　继国家发改委对电煤实施临时价格干预措施后，山西、内蒙、安徽等多省物价部门均公布电煤临时价格干预措施，其中特别对流通环节差价进行限定。例如山西省对流通环节实行差价率控制，在出矿价(车板价)基础上(不含运杂费)，综合经营差价率加价幅度不得超过6%。我们认为对流通环节差价进行限定有利于维持终端价格稳定，但限价也可能导致电煤兑现率下降，从而使市场煤的需求更旺，推动煤炭现货价格继续向上，近两周秦皇岛煤炭价格迭创新高正反映了这一态势。

　　山西煤炭坑口价：无烟煤持续上涨。6月30日，大同动力煤和太原动力煤坑口价(不含税)分别较上期上涨50元/吨和0元/吨；柳林主焦煤坑口价(不含税)较上期持平；阳泉无烟煤坑口价(不含税)较上期上涨20元/吨，晋城无烟煤坑口价(不含税)较上期上涨20元/吨。

　　国内中转地价格：限价政策未能止住上涨惯性。6月30日，中转地秦皇岛大同优混(6000大卡)、山西优混(5500大卡)、山西大混(5000大卡)价格分别为980元/吨、910元/吨和830元/吨，较上期上涨50元/吨、40元/吨和45元/吨，已连续八周创新高。

　　国际现货价格：继续向上。6月26日，澳大利亚BJ现货价格(发热量5500大卡)为175美元/吨，较上期上涨9美元/吨。目前价格按现行汇率计算较山西优混秦皇岛港口平仓价(发热量5500大卡)的910元/吨高292元/吨。