市场预期依然悲观，资金压力待化解

　　热钱流入趋势未改。 外部资金不断流入本国，外汇储备递增，人民币升值预期、中美利率倒挂等因素引起大量热钱涌入。

　　只要投资者预期与估值水平重新匹配，则资金压力可望缓解。截止5月31日，社会总存款额是A股流通市值的5.8倍，即使所有限售股全部流通，总存款额仍是A股总市值的1.6倍（还未考虑外部资金进入的可能性），市场仍有足够的动能来消化股改限售股解禁和新股发行带来的资金压力。

　　投资者心态越趋于谨慎。经过半年股市调整，（机构或个人）投资者态度更加谨慎，5月M1增速近年来首次低于M2增速，资金有转为“定期化”的迹象，其中居民储蓄表现较为明显，但是否已成趋势需要更多的数据支撑。