秦川发展：整体上市预期明确

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　　报告作者：徐星月撰写日期：2008-06-30

　　公司公告，陕西省国资委近日下发“关于印发《关于进一步推进全省国有企业上市工作的实施意见》的通知”，文中明确提出到2010年，要“着力推进陕西秦川机床工具集团公司等一批大集团、大公司整体上市”。但截至目前，公司及公司控股股东秦川机床工具集团尚未对“整体上市”工作做出进一步明确的时间安排。

　　盈利预测。预计公司08-09年eps为0.26元和0.40元，对应动态市盈率为23.4x和15.2x。秦川发展是国内的齿轮磨床行业龙头，其在齿轮磨床国内市场占有率高达75%，这样一家技术上具有一定垄断性的细分子行业龙头，其对于我国装备制造业具有战略意义，理应给予一定的溢价。考虑到公司资产整合的预期，给予“谨慎推荐”评级。