长江证券：初具全国性网络

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　　报告作者：杨建海、黄立军撰写日期：2008-06-27

　　全国性布局使得公司的部均交易额要明显高于同等规模的国元和东北。2007年，长江的部均交易额为238亿元，高于国元的135亿元和东北的129亿元。长江证券的市场份额为1.36%，也高于国元的0.82%和东北的0.75%。

　　公司也有非公开增发计划，拟增发3-5亿股，募集资金不超过90亿，如果能够顺利完成将大大增加公司资本金，增强风险抵抗能力。

　　我们对公司未来三年EPS预测为0.7元、0.8元和0.9元，按照2008年30倍P/E，给予公司22元的目标价，给予公司中性-A的投资评级。