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银行业:估值优势仍存 静待股价催化剂http://www.sina.com.cn 2008年06月30日 14:17 上海证券
报告作者:郭敏撰写日期:2008-06-19 08年业绩仍能维持45%的增长。净利差扩大、生息资产规模增长、中间业务的快速发展、稳定的资产质量以及税改因素都是支撑银行业绩的重要因子。 债券市场有望回升。在加息预期变淡,通胀形势缓解的情况下,债券的公允价值有望回升,对债券占比较大的银行为利多因素。 提前布局综合化经营商业银行。正在积极布局综合化经营,提高非息收入的比重。未来混业经营下,银行有助于取得先机,并应对周期性风险。 估值水平偏低。银行目前的平均市盈率14.98倍和2.68倍的市净率水平,估值处于市场低端。我们认为在银行股较确定的增长情况下,目前的估值偏低。 投资建议:评级未来十二个月内,银行业:有吸引力。我们仍维持长期看好的评级,但在短期,宏观不确定等因素仍有一定压力。在经济不确定性增加的情况下建议关注经营稳健,风险控制能力强的公司。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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