锦江股份：酒店管理实力护佑业绩增长

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　　报告作者：苏慧撰写日期：2008-06-23

　　经济型酒店及餐饮等非主业业务逐渐成长为业绩增长的主力，长达6个月之久的2010年世博会对公司业绩的刺激非常明确：目前经济型酒店和餐饮多为公司参股业务，但经济型酒店的高成长和餐饮业务的好转可望使投资收益保持快速增长态势，从而为公司的整体业绩提供动力；而2010年的世博会虽然没有到来，但是长达半年的展览会对公司业绩的刺激作用是非常明确的，一定程度上可以为公司短期业绩起到变相加分的效果。

　　盈利预测及投资评级：我们预测，公司2008~2010年EPS分别为0.49元、0.57元和0.83元，维持“增持_A”投资评级，鉴于市场估值中枢的进一步下移，我们将目标价下调相应的幅度到14.10元。